新闻详情

11月酚酮市场:触底反弹还是继续探底?

一、2025年10月酚酮市场运行回顾：急速探底与弱势僵持

10月，国内酚酮（苯酚/丙酮）市场延续国庆节后的弱势格局，价格重心快速下移至年内低位，随后在低位区间窄幅波动。

苯酚：价格探底与库存支撑

苯酚价格跌至低位 $6450/吨，较节前显著下跌 $350/吨，跌幅达 5.15%。

下跌驱动力：上游原料纯苯维持弱势，成本端缺乏有力支撑；下游双酚A行业开工率降低，需求疲软；北方市场因赶合约进度导致货源充裕，市场看跌情绪浓厚。

低位僵持因素：尽管市场弱势，但由于苯酚港口库存持续处于低位水平，对价格形成了一定的底部支撑，使得价格在触及低位后转为弱势僵持。月末，业者心态偏空，场内出现低价货源。

丙酮：急速下跌与短暂反弹

丙酮价格亦跌至低位 $4100/吨，较节前重挫 $350/吨，跌幅高达 7.87%。

下跌驱动力：国庆节后国内丙酮市场再次出现急速走低模式，终端需求面难以形成补货气氛，业者心态迅速坍塌，是价格重心持续下挫的主要原因。

波动特征：价格在跌至低位僵持后曾出现短暂的“触底反弹”，这主要是贸易商补空操作所致。但随着补空环节结束，月末市场再度回归弱势氛围，显示出需求的根本性疲软。

二、11月市场供需格局深度解析

2.1 供应侧：产能利用率降低，但进口与新增产能补充抵消检修利好

据统计，目前全国酚酮行业有效产能为 1062万吨（不含3家长停产能合计89万吨；新增投产产能35万吨），预计11月行业开工率将降至 83.5%，产能利用率有所降低。

装置检修与损失量

重要检修信息：浙江宁波65万吨酚酮装置11月将持续停车至12月中；浙江二期65万吨装置计划11月3日起检修13天，并预计12月再检修一个月。山东28万吨工厂预计11月9日重启。

苯酚：11月装置检修预计损失量在5万吨左右。

丙酮：11月装置检修预计损失量在3.2万吨左右。

货源补充与平衡

苯酚：预计进口货源2.1万吨，加上东北新投产企业稳定持续释放新产能，对检修损失量的补充作用明显，导致综合市场货源损失量有限。11月苯酚预计流通量约17.46万吨。

丙酮：预计进口货源2.25万吨，叠加10月存在的补空，同时北方市场丙酮外采量减少（对应流通货源增加），整体货源供应量预期相对平稳。11月丙酮预计流通量约16.17万吨。

尽管行业开工率降低，但由于酚酮工厂减了合约量、进口货源集中到港以及新产能释放，11月酚酮市场整体供应压力并未明显缓解，供应量预期相对平稳。

2.2 成本侧：上游原料预期偏弱，缺乏有效支撑

酚酮的成本端（纯苯、丙烯）在11月预期整体偏弱，难以对酚酮价格形成利好支撑。

纯苯：预计11月上游供应依旧偏高（进口量预期47万吨），而需求难有增量。整体给予偏弱看待，预计华东市场价格在 $5000 - $5450/吨。

丙烯：预计11月国内市场价格先抑后扬，山东主流价格区间在 $5850 - $6250/吨，华东主流价格区间在 $5900 - $6200/吨之间震荡。

2.3 需求侧：下游装置调整有限，需求预期平淡

下游主要需求（双酚A、MMA）的装置变动呈现出**“检修与重启并存”**的特点，对流通市场需求的拉动有限。

双酚A (BPA) - 苯酚主要需求：多套装置计划在11月进行重启或检修：

浙江二期17万吨/年装置计划上旬重启，其一期装置计划中旬起检修一个月。

常熟27万吨/年装置预计检修至11月25日。

多套山东装置（18万吨/年、12万吨/年及配套PC）计划在其中上旬重启。

结构性特点：下游双酚A行业重启装置多为酚酮配套企业，这意味着其产出的酚酮主要用于自用，对市场流通货源的采购量增加有限。

MMA (甲基丙烯酸甲酯) - 丙酮主要需求：11月ACH法装置仍有多套检修计划（江苏8.5万吨/年、福建10万吨/年维持停车、山东12.5万吨/年检修一周）。

由于下游主要装置调整有限且重启多为配套企业，预计11月市场流通量存在降低，但下游需求面依旧以小单刚需为主，月初主要消耗合约货源，需求预期总体平淡。

三、11月酚酮市场走势预测与价格区间展望

综合供需和成本分析，11月酚酮市场将继续在低位区间进行弱势博弈和震荡。

苯酚关键关注点：重点关注下游双酚A行业需求是否存在好转，这是决定苯酚价格能否企稳的关键。

丙酮关键关注点：贸易商和生产商需关注进口货源集中到港带来的出货压力，供需博弈将持续，市场或存在偏弱趋势。

来源：百川盈孚张晓博、化易天下

*免责声明：所载内容来源于互联网、微信公众号等公开渠道，我们对文中观点保持中立态度。本文仅供参考，交流。转载的稿件版权归原作者和机构所有，如有侵权，请联系化易天下客服删除。