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重磅！巴斯夫湛江基地完成机械竣工，2025年底全面投产

湛江一体化基地：亚太布局的战略支点

投产进展：提前达成关键里程碑

2025年10月7日，巴斯夫湛江一体化基地传来重大进展。丙烯酸丁酯装置已于8月11日正式投产，较原定计划提前完成，并实现零安全事故的优异表现。8月17日，该装置通过槽罐车成功交付首批产品，标志着新产能正式进入商业化运营阶段。该装置设计年产能约40万吨，将显著增强巴斯夫在丙烯酸市场的竞争优势，为胶粘剂、工业涂料和建筑涂料等下游行业提供稳定的关键原材料供应。

与此同时，乙烯联合装置以及所有下游石油化学品装置——包括环氧乙烷、羰基合成醇、合成气和高密度聚乙烯装置——已完成机械竣工，项目正式从建设阶段转入运营准备阶段。所有系统的安装、连接和测试工作已完成，为2025年底前的全面调试和投产奠定了坚实基础。这一进展表明，巴斯夫正按计划推进其在亚太区最大的单笔投资项目。

盈利预期：2030年贡献10-12亿欧元利润

10月2日，巴斯夫集团执行董事会主席凯礼（Markus Kamieth）明确表示，预计到2030年，湛江一体化基地的调整后息税折旧摊销前利润将达到10亿至12亿欧元。从中长期视角看，该基地将在巴斯夫核心业务强化战略中发挥关键作用，响应亚太区对高品质石油化学品产品持续增长的需求。

值得注意的是，巴斯夫优化了投资规模：到2028年，湛江一体化基地的总投资额约为87亿欧元，较原计划的100亿欧元减少13亿欧元。这一调整体现了公司在资本配置上的精细化管理能力。与此同时，巴斯夫将2025年至2028年期间对不动产、厂房、设备及无形资产的预期付款从170亿欧元降至约160亿欧元，进一步优化全球资本部署。

"制胜有道"战略：一周年进展与业务重组

核心财务目标重申与提前行动

在"制胜有道"战略宣布一周年之际，巴斯夫重申了其2028年财务目标：不计特殊项目的息税、折旧、摊销前收益预计达到100亿至120亿欧元；2025年至2028年的累计自由现金流预计将超过120亿欧元。股东回报方面，公司计划2025-2028年每年支付每股至少2.25欧元的股息，总额约80亿欧元，并承诺在2027年至2028年期间回购至少40亿欧元股票。目前，公司预计将提前启动股票回购计划，显示出对未来业绩的信心。

核心业务与自主业务的差异化管理

巴斯夫于2024年9月26日提出的"制胜有道"战略，核心在于重新定义投资组合管理方式，将业务划分为核心业务和自主业务两大类别。核心业务涵盖化学品、材料、工业解决方案、营养与护理等板块；自主业务则包括环境催化剂和金属解决方案、电池材料、涂料和农业解决方案。这种分类管理模式旨在实现资源的精准配置和业务的灵活调整。

自主业务板块：战略选择与价值释放

环境催化剂和金属解决方案（ECMS）：巴斯夫决定将该业务保留更长时间。2024年该业务创造了70亿欧元销售额，预计在2024年至2030年期间产生约40亿欧元的累计现金流，显示出稳定的盈利能力。

农业解决方案：公司计划于2027年将该部门的少数股权上市，该部门2024年销售额高达98亿欧元，是巴斯夫重要的收入来源之一。

电池材料：面对市场挑战，巴斯夫大幅降低了该部门的固定成本和资本支出，并与宁德时代等关键客户签署协议以填补现有产能。该部门2024年销售额为6亿欧元，当前重点在于提升运营效率。

涂料业务：公司已完成对巴西装饰涂料业务的出售。2025年第二季度，巴斯夫开始为汽车OEM涂层等其他涂料业务探索战略选项，预计将在2025年第四季度做出最终决定。涂料部门2024年销售额为38亿欧元。

绩效提升：成本节约与运营优化

巴斯夫正通过多项举措解决绩效差距：关闭无利可图的工厂、启动有竞争力的新业务、探索战略选择。预计到2028年，这些措施将使核心业务的收益提高约4亿欧元。

成本控制方面，公司正加快节约计划的实施进度，预计到2025年底每年可节省16亿欧元（较此前目标15亿欧元有所提升）。凯礼强调："我们对投资组合指导、资本配置和绩效文化的关注将为巴斯夫在未来盈利增长做好准备。"这表明，巴斯夫正通过系统性的战略调整和运营优化，构建更具竞争力的业务结构，为化工行业的长期发展注入新动能。

来源：巴斯夫中国、澎湃新闻，流程工业、化工志、化易天下

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